随着现金逐步提取，银行体系目前的流动性处于较高水平。为了保持银行体系的流动性基本稳定，2月9日将不进行开放市场反向回购操作。

为什么中央银行连续第五天暂停开放市场的逆回购操作，为什么这么谨慎

采宝描述

今天将有1500亿元回购操作到期。

中央银行说：

中国民生银行首席研究员文斌表示，央行在春节前采用多种工具和手段保护现金需求集中，甚至考虑假期后的流动性预期，春节后的流动性压力本身不是前神经节大，中央银行暂停进一步操作是正常的。

在前四天暂停反向回购操作，中央银行的解释是：随着现金的逐步提取，银行体系目前的流动性处于较高水平。为了保持银行体系的流动性基本稳定，我们不会进行公开市场的逆回购操作。

在这种情况下，

截至今天，中央银行近4天的净回报为5450亿元，而在节前TLF为市场释放了6300亿元的流动性。

但文斌认为，采宝支付行业，目前中央银行暂停恢复公开市场操作，并不意味着会成为一种趋势。在短期内，由于1月份外汇储备下降已经收窄，未来外汇负增长或缓解，使央行对基础货币的压力将减少。然而，面对流动性集中，中央银行将逆回购，MLF，SLF等日常工具向市场释放流动性。

但是，中信明确提出，TLF续订可能，TLF和挂起OMO可能成为一个新的工具组合。

他说，TLF和暂停OMO，有效减少短期工具平衡，减少轧制操作和凭证压力不足：

1月20日央行首次TLF经营，期限28天，市场释放630亿元流动性。最近，中央银行停止反向回购操作4天，停止资金，形成只有净应付的情况。从中央银行的角度看，这两种工具可以有效地减少短期工具平衡，减少轧制操作和缺乏凭证上的压力。从市场的角度来看，由于逐步关注流动性的释放，但开放市场等短期经营的平衡逐渐减少，暂停经营。

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